猪周期开启 动保受益上行？ 业内人士：开始出现好转趋势
lxyforce 2024/6/23 4:02:48 1097 0
猪周期开启，生猪养殖正全面步入盈利期。作为需求由下游养殖带动的动保行业，也正出现回暖苗头。
财联社记者采访多位业内人士获悉，当猪周期上行，养殖利润上升时，下游养殖端对防疫的需求有望加强，进而推动动保需求回暖，目前上游动保销售也正出现好转趋势。有业内专家表示，“目前养殖端利润尚可，且下半年猪价理论上仍较为可观，按历史情况来看，动保板块有望受到带动出现回暖上行，但还需要观察养殖利润高位能否继续维持。”
近日，从事动保行业多年的陈先生告诉财联社记者，“我做GMP中兽药的，相对于一季度和去年来说最近行情是开始有一定好转，主要还是从6月份开始的，下游我合作的一些养殖场对需求有一定增加。”
另有从事兽药行业的人士告诉财联社记者，“最近兽药销售情况有一定好转趋势，但目前还不明显，主要是现在行业内卷太厉害了。”
动保行业回暖复苏的苗头出现了吗？财联社记者查阅国家兽药基础数据库发现，2024年二季度国产兽用生物制品批签发数量为4839，超过去年同期的4640，环比今年一季度的4565也有明显上升。
此外，从上市公司业绩角度来看，此前养殖端的低迷，造成上市企业业绩承压。但从今年二季度开始其压力似乎正在逐渐得到一定缓解。以普莱柯（603566.SH）为例，公司近期发布2024年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润为6900万元到8100万元，同比下降30.03%到40.40%，其中二季度预计归母净利润为4169万元-5369万元，同比降幅较一季度已经大幅收窄。
财联社记者以投资者身份致电普莱柯证券部，工作人员表示，“业绩出现好转有部分原因是整体下游从5月到6月，生猪养殖这一块开始扭亏为盈，可能对（动保）销售上有一定好处。”
动保行业好转迹象来源于何处？
公开资料显示，动保行业俗称兽药行业，国内动保市场主要包括兽用生物制品、兽用化学药品、中兽药三大细分市场，动保行业需求主要由下游养殖行业带动。
有业内专家接受记者采访时表示，“当下游养殖行业利润回升时，上游动保企业利润也会随之出现一定上行。一旦养殖行情好了，下面养殖端心态就会出现变化，舍得投入了，马上就会在市场反映出来。”
此前普莱柯在2023年度报告中也曾提出，随着畜禽养殖产能去化加速及下游养殖行业逐渐回暖，将有望带动和拉升兽用药品制造行业的复苏发展。
事实上，目前生猪养殖正进入全面盈利期，蛋鸡养殖利润也明显开始出现上升。
从近期多家上市猪企公布半年度业绩预告来看，牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、ST天邦（002124.SZ）和大北农（002385.SZ）等二季度全面实现盈利。
前述业内专家表示，“目前养殖端利润尚可，且下半年猪价理论上仍较为可观，按历史情况来看，动保板块有望受到带动上行，所以现在出现回暖复苏迹象也是正常的。但这个反转的趋势能持续多久、持续到什么程度，还需要观察养殖利润高位能否继续维持。”
需要注意的是，即使动保行业回暖，仍有可能不及预期。
财联社记者在采访中发现，多位业内人士均提及：目前部分动保企业产品降价内卷厉害。前述普莱柯工作人员也表示，“大家都有的产品，如果没有差异化，并且竞争优势不大的话，整体上对方打价格战，其实弄得我们也挺难受的。”
二级市场方面，Choice数据监测显示，从二季度以来，动保企业表现不尽人意，其中普莱柯跌幅达26.98%，中牧股份（600195.SH）跌幅达26.13%，科前生物（688526.SH）跌幅达23.06%，回盛生物（300871.SZ）跌幅达30.59%。
有券商研报指出，2023年下半年，能繁母猪加速去化，对应2024年5月至年底的生猪供应缩减，期间猪价上行可能性较大。随着猪周期的反转，猪价有望持续上涨，或带动动物保健板块业绩重心随之上行。
（文章来源：财联社）